MSCI带来新的资金增量和股票量化模型

MSCI实施A股纳入MSCI指数的第二步

2017年6月,A股“入摩”成功。2018年5月31日开始,MSCI开始把中国大盘A股部分纳入MSCI新兴市场指数。本周(8月31日)收盘后,MSCI将实施A股纳入MSCI指数的第二步,把现有的纳入因子从2.5%提高至5%。MSCI中国指数还将新加入10只成分股,总数由226增至236个。至此,经调整后的A股占MSCI新兴市场指数的权重将由0.39%升至0.75%。从成本股变化上看,中航沈飞、中国神华、中国联通、国电电力、恒力股份、国电南瑞、TCL集团、中兴通讯、用友网络、玲珑轮胎等10只A股新加入MSCI中国指数,相关成份股变动将于2018年8月31日交易日结束后生效。

有望为A股带来新的增量资金

对资本市场而言,最期待的自然是将A股纳入MSCI指数后带来的增量资金。从资金流量来看,根据历史国际经验,A股“入摩”前1-2月,外资流入量放大。根据中信建投证券测算,4-5月分别净买入386.50亿元、508.51亿元,7月北上资金通过沪、深港通净流入284.76亿元。可相比较的是,3月彼时仅有97.13亿元。被动资金一般在正式生效前后配置A股市场,因此本次增量资金主要集中在8月的最后1、2个交易日(周四、周五)集中入市,相对于A股近期2500亿上下的成交规模,具有脉冲式的行情效应。



目前A股市场正处于一个平台整理期,虽然外围市场、中美贸易摩擦等因素仍然对市场有一定抑制,但随着政策底、资金底和情绪底“三底”落定,恰逢上市公司半年报进入集中披露期,投资者风险偏好料将有所上升,市场大概率逐步企稳,回购、增持、北上资金流入(MSCI第二轮的流入)都将持续为市场提供增量资金。

MSCI barra 发布新一代中国股票模型

另外值得关注的是,就在2018年8月28日,MSCI在北京发布了新一代中国股票量化模型。MSCI不仅仅是一家股票市场指数供应商,还是投资决策支持工具提供商,为中国股票量化投资者提供多因子选股分析和结构化风险因子分析。此前MSCI已经发布了三代针对于A股市场的中国股票量化模型。相比于早期的中国股票因子模型,第三代模型CNE5 中的关键变化之一是加入了国家因子。据MSCI称,本次发布的新一代中国股票模型 - 中国A股全市场模型,与以前的模型相比,提供更深入的中国A股市场分析。模型将再度加入新的因子,为投资者和风险管理专业人员提供更深入的理解和有价值的信息。相信能为A股量化投资者带来更大帮助。

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