当前宏观环境下的A股板块轮动走向

本文按照大盘趋势变化总结了2005-2017年的板块行情轮动情况,探究中观轮动的背后逻辑。国内外贸易、货币、汇率、产业政策的变化、投资者结构的变化等都对A股市造成影响。当前处于熊市无疑,未来哪些板块会脱颖而出,这是个值得思考的问题。在工农业供给侧改革、金融去杠杆与投资拉动内需的背景下,结合此前轮动情况,预计周期股中的医药、农林牧渔、钢铁、精细化工、科技国产替代领域会有较好的表现。

分板块轮动概览(中信一级行业分类)

趋势 时间 前三板块 后三板块 备注
2005.6.6-2007.10.16 非银金融(16.53)、有色(13.95)、房地产(7.92) 电子元器件(2.39)、计算机(3.12)、通信(3.54) 投资与出口双轮驱动
2007.10.17-2008.10.27 医药(0.45)基础化工(0.43)、建筑(0.42) 有色(0.15)、煤炭(0.24)、钢铁(0.25) 次贷危机引发全球金融危机
2008.10.28-2009.8.3 有色(3.72)、煤炭(3.17)、汽车(2.84) 交运(1.77)、基础化工(1.8)、建筑(1.87) 四万亿投资驱动
结构熊 2009.8.4-2014.6.30 电子元器件(2.11)传媒(1.9)、计算机(1.78) 煤炭(0.31)、钢铁(0.35)、有色(0.5) 传统部门产能过剩、互联网经济兴起
2014.7.1-2015.6.12 计算机(4.38)、建筑(4.07)、纺织服装(3.84) 银行(2.09)、石油石化(2.2)、食品饮料(2.22) 货币宽松、房地产低迷
2015.6.15-2016.2.29 银行(0.76)、食品饮料(0.58)、餐饮旅游(0.58) 钢铁(0.35)、传媒(0.4)、计算机(0.4) 泡沫破灭
结构牛 2016.3.1-2018.1.26 家电(2.25)、食品饮料(2.23)、银行(1.56) 传媒(0.79)、计算机(0.89)、国防军工(0.92) 供给侧改革、国企改革
2018.1.29- 餐饮旅游(0.93)、计算机(0.91)、医药(0.9) 综合(0.62)、房地产(0.66)、有色(0.66) 供给侧改革、贸易战

附:分阶段板块走势图(净值)

2005.6.6-2007.10.16



2007.10.17-2008.10.27



2008.10.28-2009.8.3



2009.8.4-2014.6.30



2014.7.1-2015.6.12



2015.6.15-2016.2.29



2016.3.1-2018.1.26



2018.1.29-2018.9.7



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